日期：2026-06-05 10:20:33
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橡胶：
周四，国产全乳胶16250元/吨，环比上日下跌150元/吨；泰国20号混合胶15350元/吨，环比上日下跌50元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收62.0泰铢/公斤，环比上日上涨1.0泰铢/公斤，泰国杯胶价格报收55.0泰铢/公斤，环比上日上涨0.5泰铢/公斤；云南停割；海南停割。
截至2026年2月8日，中国天然橡胶社会库存129.6万吨，环比增加1.5万吨，增幅1.2%。中国深色胶社会总库存为86.4万吨，增1.4%。其中青岛现货库存增2.5%；云南增0.5%；越南10#增1.2%；NR库存小计降7.7%。中国浅色胶社会总库存为43.2万吨，环比增0.9%。其中老全乳胶环比降0.7%，3L环比增9.3%，RU库存小计降0.05%。
观点：在近期行情的剧烈波动中，可观察的基本面变化并不突出，商品市场预期的摇摆主导RU&NR单边价格的波动。向后看，在看好今年轮胎需求的基础上，预计年内RU&NR价格仍有上行空间（不确定的是需求好转或者说预期再次启动的时间点），而随着市场预期降温，短期RU&NR或呈震荡格局。随着春节假期临近，考虑到本次国内隔夜天数长达10天，而目前市场的预期较不稳定，预计假期结束首个交易日波动仍较剧烈，故假期期间轻仓或空仓为宜。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供增需减。中国PX行业负荷环比增加2.5pct至92.0%，亚洲行业负荷环比增加1.3pct至83.7%，整体供应预计保持充裕。需求端，下游PTA装置计划检修较多，将抑制对PX的需求。2-3月PX供需格局预计转向宽松，二季度随着传统检修季到来，供应端收缩将为价格提供支撑。市场对AI恐慌升级，美股价格下跌，美债走强，同时，美股下跌疑似引发金银算法卖盘，白银跳水。IEA发布最新月度报告，将2026年全球原油需求增速预测从93万桶/日下调至85万桶/日，供应过剩预估不变。美国总统特朗普称希望美国与伊朗在接下来一个月左右达成协议，叠加市场避险情绪升温的影响，布伦特原油价格跌幅显著。综合来看，终端需求呈季节性走弱趋势，预计一季度产业链将面临累库压力。短期内，成本端支撑仍存，聚酯终端需求停滞，PX 5月期价短期震荡运行，PX5月关注7000-7200区间中线做多机会。PX 5-9、9-1关注正套机会。春节假期，海外不确定性及油价波动风险较高，建议清仓过节。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：浙江石化900万吨2026年1月CDU和重整有1个多月的检修计划，PX 1月中降负，2月上中旬逐步恢复；中化泉州80万吨2025年11月停车检修，1月底重启，2月中上出产品。变动装置涉及产能占比3.9%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供需双减。受独山能源停车影响，PTA行业负荷环比减少2.8pct至74.8%，降至历年同期低位，鉴于2-3 月检修计划超过去年同期，供应量预计将维持偏低水平。需求端，江浙终端全面放假，开工率降至年内低点。与往年同期相比，目前终端企业的原料备货水平偏低。聚酯行业负荷环比减少0.5pct至77.7%，预计行业开工率下降速度将放缓。综合来看，终端需求走弱对基本面形成压制，一季度产业链面临累库压力。短期TA5月区间震荡运行，中线在支撑区域5000-5100做多。TA5-9 月差已经消化累库预期后低位回升，可关注回调正套机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
PTA 装置：独山能源250万吨2.10停车，全国产能占比2.7%。
聚酯装置：诚汇金切片20万吨2月中旬检修，华宏短纤29万吨、经纬短纤20万吨、江南短纤30万吨、向阳短纤15万吨2月上旬检修停车，逸盛海南瓶片50万吨1月下旬停车，2月中旬重启。变动装置涉及产能占比1.8%。
产销：江浙涤丝周四产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3-4成。江浙几家工厂产销分别在500%、0%、30%、60%、25%、0%、10%、40%、30%、0%、0%、0%、0%、0%、0%、0%、5%、20%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供增需减。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加0.6pct至76.8%，其中，合成气制负荷环比增加1.8pct至78.6%，处于历年同期高位。受北美及中东装置检修影响，近期乙二醇到港量已开始下降，市场预计2-3月进口量将缩减。但国内供应目前仍显充足，现货基差整体偏弱。预计2月可能迎来上半年最大的库存压力，但进入3 月后，行业有望迎来阶段性改善。综合来看，乙二醇的现实与预期基本面均不佳，且当前价格不足以引发大规模减产。短期来看，乙二醇估值已再度进入低位区间，向下空间有限。然而，在基本面出现明确好转信号前，其向上驱动同样不足。 因此，仅可基于低估值逻辑，在价格跌至关键支撑区域3650-3750时短多博取反弹。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：油制方面，镇海炼化80万吨运行中，春节前后负荷小幅提升，中科炼化50万吨满负荷运行，古雷石化70万吨降负荷运行，3月上旬开始停车检修，预计持续至4月底前后，成都石油化工公司36万吨运行中，2月产量小幅提升，富德能源50万吨运行中，春节前后负荷提升，三江石化100万吨运行中，春节前后负荷提升，远东联50万吨运行中，春节前后负荷小幅提升，巴斯夫80万吨9成附近运行中，已计入产能基数；合成气制方面，河南煤业（永城）20万吨催化剂已经更新完成，暂无重启计划，山西沃能30万吨本周已经重启，广汇40万吨近日重启并出料，陕西榆林化学180万吨运行中，3月份部分产能检修，中化学30万吨此前因故短暂停车，目前重启并出料中。变动装置涉及产能占比27.2%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少4.8pct至91.2%，鉴于短纤自身库存压力不大，已公布的检修规模总体有限，预计春节期间开工率将高于 2025 年同期。需求端，终端疲软态势未改，且随着下游纱线企业陆续放假，涤纱负荷环比减少9.0pct至47.0%，预计涤纱负荷将加速下滑，进而抑制对短纤的需求，加工差预计继续承压。短期内，终端需求走弱将继续压制价格，成本端支撑仍存，预计PF 3月期价随原料价格震荡运行，中线回调做多，支撑区域6400-6500。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四直纺涤短工厂多无销售，截止下午3：00附近，平均产销22%，部分工厂产销：35%、50%、20%、3%、0%、0%、0%、0%、0%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面边际改善。供应端，瓶片行业负荷环比持平至66.1%，聚酯瓶片行业自去年四季度以来持续减产，并于春节前后再度加大力度，推动行业进入持续去库通道。现货供应趋紧使得基差显著走强，瓶片加工费也随之修复至近一年高位。考虑到计划内检修将持续至2月底，供应收缩将继续为加工费提供关键支撑。需求端，当前处于饮料消费传统淡季，预计2月产量回升空间有限。短期内，供应端的持续收缩是驱动库存去化与加工费修复的核心动力，预计PR 3月期价随原料价格震荡运行，中线回调做多，支撑区域6000-6100。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货小幅下跌，现货价格持稳至下跌。周四商品市场跌多涨少，市场情绪转弱。从基本面来看，近期纯碱检修安排较少，本周纯碱产量环比增加1.8万吨至79.2万吨，近期产量高位运行，供应端压力增加。下游需求小幅下滑，最新碱厂库存环比本周一增加1.0 万吨至158.8 万吨，最新交割库库存较前一周减少1.5 万吨至30.8 万吨。上周浮法玻璃冷修2条产线、光伏玻璃产线无变动；本周浮法玻璃冷修2条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求下降，轻碱需求略降，中下游采购积极性转弱。12月纯碱进口略升至0.35万吨，出口上升至23.27万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，略高于去年同期水平；国外宏观影响偏中性（美元指数上涨、贸易摩擦担忧减弱）；国内政策扰动减弱。综合来看，短期纯碱供应增加、需求偏弱，市场情绪转弱，纯碱暂时低位震荡。仓单方面，周四纯碱仓单减少1599张至4035张。
短期纯碱期价偏弱震荡，节前观望为主，SA2605日内参考1150-1180区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力减弱。本周玻璃产量环比下降，下游采购积极性下降，库存环比上升，最新玻璃库存环比增加11.4万吨至276.8万吨，同比减少12.3%（春节假期时间差异所致）。上周玻璃冷修2条产线；本周玻璃产线冷修2条产线。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为147995T/D，同比下降约5.1%。1-12月国内房屋竣工面积同比下降18.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比下降，略高于去年同期水平，最新玻璃深加工订单数量环比减少2.9天至6.4天。短期玻璃供应下降，部分产线冷修支撑价格，期价整体震荡。
短期玻璃期价延续震荡，节前观望为主，FG2605日内参考1050-1080。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
烧碱：
截至2026年2月12日日盘收盘，SH2603合约日度上涨4元/吨至1954元/吨，夜盘延续反弹至2019 元/吨。山东地区 32%离子膜碱主流成交价格 550-695 元/吨，较上一工作日均价上涨 5 元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格 590 元/吨，液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价格1000-1020元/吨，较上一工作日均价上涨10元/吨。氯碱企业库存不多，且近期部分氯碱企业因液氯出货压力略降负荷，供应小幅减少，加之氯碱企业挺价液碱意愿影响，部分企业32%、50%液碱价格略涨，32%、50%液碱市场价格均小涨。
节前最后一周库存去化，且液氯价格下跌，ECU利润进一步走弱，给到估值偏低及被动减产预期的支撑，短期价格震荡偏强，参考1900-2150元/吨。
策略：单边震荡偏强，主力SH2603参考价格区间1900-2150元/吨。
PVC：
截至2026年2月12日日盘收盘，PVC主力V2605合约日度下跌52元/吨至4938元/吨，山东基差走强52元/吨、华北基差走强52元/吨。近期盘面涨跌幅收窄，等待进一步驱动。
短期预期乐观上涨后的理性回调，前期基于抢出口的大幅增长市场提前交易一季度出口的大幅增量，后续现实数据的出口签单高增长验证了应对出口退税的短期抢出口并非伪命题，出口签单的高速增长或将持续至3月中旬，一季度前出口预期较好。但前期涨幅较大下，市场偏理性看待当前出口签单增长与节前高库存的问题，同比较高的库存仍有待去化，需等待后续进一步的现实基本面改善验证，短期驱动有限，回归震荡运行行情。
策略：宽幅震荡，主力V2605参考价格区间4700-5100元/吨。
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责任编辑：李铁民
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